“最近看到巨额的著述、驳倒还有视频，皆暗指咱们是‘汽车圈恒大’九游体育app娱乐，说真话，我很困惑，嗅觉又好气又可笑！”

5月30日下昼，比亚迪集团品牌及公关处总司理李云飞发布了多条微博，并从比亚迪的资产欠债率、欠债边界、欠债结构、对供应商应答款等方面，对“汽车界恒大”的言论进行了公开答复。

“汽车产业里的‘恒大’也曾存在，只不外是没爆辛劳。”在近期的一档访谈节目中，国内某车企引导公开暗示，部分主机厂过于追求市值与股价，却淡薄了营业基本逻辑。此外，他还敕令行业应温情利润，咱们致使自得出资对主机厂进行全面审计。

此言一发，便坐窝引起市集与网友关于关于国内车企欠债结构等问题的锐利考虑。

记者驻防到，在抛出汽车界出现‘恒大’惊天言论，月旦竞争敌手的同期，该车企可能自身也靠近着研发插足下跌、事迹下滑、销量欠安的决策压力。

高欠债是车企行业共性

领先，要回答车企的欠债彭胀是不是巨流猛兽，以及“车圈恒大”究竟存不存在的问题，就必须弄了了恒大的雷，为何会“爆”。

据多家媒体和业内东说念主士此前的分析，恒大爆雷主要源于过度依赖高杠杆融资进行快速边界彭胀，导致欠债累累。另外，重叠其财务作秀等身分，最终激勉了恒大的债务危险。

在部分东说念主融会中，欠债简直是负面词汇。

从欠债率的角度来看，中国恒大2020Q4资产欠债率已达到84.77%。那么这是不是这意味着，只有资产欠债率较高，公司就存在爆雷的风险？

一般来说，接洽企业欠债是否合理有用，需要温情风险是否可控，杠杆是否法子，以及是否创造出了价值。

事实上，当咱们把视角放向全球，便会发现，高欠债、大皆插足是汽车制造业的共性。

据记者统计，放弃本年一季度末，福特的资产欠债率就达到了84.30%，通用则达到了76.45%，

群众、奔突、良马、当代、丰田等几大老牌巨头，则无一例外皆在60%到70%之间犹豫。

因此，更无须说那些需要大皆资金支捏电动化、智能化落地的车企，在为新工夫、新产能买单的国内车企了。

数据深入，2024年，奇瑞欠债率为88.64%（放弃三季度末），蔚来欠债率为87.45%，赛力斯为87.38%，比亚迪为74.64%，祥瑞、上汽、长城与长安也在60%以上。

从已泄露2025年一季报的国内车企情况来看，其欠债率皆无边呈现加快下跌态势，其中比亚迪已降至70.7%，在近半年欠债率下跌近七个百分点。

无息欠债是国内车企的欠债护城河

此外，国内车企在欠债结构方面也有我方的护城河。

记者驻防到，国内主流车企经常把大部分短期应答账款、应答单据等行为资金杠杆，无需承担胜仗高利息背负。

如祥瑞控股有息欠债为860亿元，在总欠债占比17%；奇瑞有息欠债为211亿元，在总欠债占比12%（放弃三季度末）；长城汽车有息欠债为168亿元，在总欠债占比12%。而比亚迪，有息欠债286亿元，总欠债占比5%。

直不雅对比来看，丰田有息欠债约1.87万亿元，在总欠债占比达68%；群众集团有息欠债约1万亿元，在总欠债占比32%；福特等息欠债约1.1万亿元，在总欠债占比66%。通用汽车、奔突、良马、斯特兰蒂斯、本田、当代汽车的有息欠债也达到数千亿的边界。

相较于外洋主流车企利息开销对利润的侵蚀，国内车企在融资本钱上的上风，也让企业的欠债结构更为矜重。

“不要一看到债务，就以为尽头可怕，”财务群众分析指出，从见识底层逻辑去领悟，“反馈资金的得到或酿成情状叫资产，反馈资金的期骗和存在情状叫欠债。一些资金用于当下发展，将来偿付，组成了欠债，但并不虞味着千里重的背负。”

因此，“车企欠债率较高就会暴雷”的言论，显著太过草率和局促。

“爆雷”者能够自身压力更大

回到“汽车界恒大”的本体上来看，确凿需要警惕的，并非欠债和欠债率本人，而是高欠债＋低文牍+低流动性压力的组合拳。

当今，多数国内车企凭借国内市集广阔的需乞降战略红利窗口，也曾呈现出高插足、高文牍的良性轮回。

2024年，中国汽车产业再上新台阶，汽车产销双超3100万辆，其中新动力汽车产销均超1280万辆，连结10年位居全国首位。因此，从大行情上来看，产销量的双重进步将对国内车企的事迹组成紧迫支捏。

那么，流动性就成了车企需要驻防的关节想法。一般来说，除现款流外，向供应商等主体付款的速率可以在一定进度上反馈企业的流动性压力。

数据深入，放弃前年末，比亚迪的应答账款占营收的31%，长城为39%，长安为49%。此外，比亚迪的供应商账期为127天，长城为163天，上汽为164天，长安为205天。时间便是财富，在这项表格中推崇的大书特书。

值得一提的是，已发布一季报的四家主流车企中，比亚迪的研发用度最高，为142.2亿元，同比增长34%；祥瑞研发用度增长12%，到65.6亿元；上汽和长城研发用度有小幅下滑；同期，值得驻防的是，长城的销售用度增速最快，达到了61%。业内东说念主士暗示，车企要念念保捏高增长和在市集合的竞争力,更要注意工夫和居品的研发，而不是在营销上大花特花。

或者，换一种来意会，现时各车企的债务数字皆不低，但尤其是中国车企，就像别称体魄正在成长的选手，体重加多并不是赖事，70%摆布的欠债率皆是相配可以的指数，毕竟有些车企的资产还有六千多亿呢。如果公共仔细分析债务里的细化想法，主若是投资带来的体重高潮，肖似选手加多体重主若是加多肌肉，健康状态邃密，将来发展可期。

咱们再换一种维度来不雅察。车企皆在欠债，有的数字显得吓东说念主，但它的事迹却又是很多友商或敌手可望不行即。现今，与其申斥强人，倒不如我方举止起来，蹈厉奋发，那才是让我方变强的正确路线。

潇湘晨报记者郝咏琪 毛传九游体育app娱乐